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旺能转债072034申购打新投资价值分析 旺能转债评级正股分析

财经 发布时间:2020-12-17 17:22 返回首页

  旺能转债申购代码:072034、原股东配售码:082034、评级:AA、发行规模14亿、12.16收盘转股价值93.38元,预估上市价在108元上下。

  旺能转债基本情况

  1、申购代码:072034

  2、旺能转债评级:AA

  3、转股价下调:(30, 15, 85%),较为严格;

  4、发行规模14亿。转债对正股稀释比例为21.86%。

  5、收盘转股价值93.38元,预估上市价在109元左右。具体情况看上市前正股的表现。

  6、原股东配售码:082034。持有400股正股可以配售1000元转债,以此类推。

  旺能转债正股基本面分析

  旺能转债对应正股为旺能环境(002034),公司从事的主要业务为垃圾焚烧发电、固体废弃物资源综合利用,承接全国各地生活垃圾焚烧发电、餐厨垃圾处理、污泥处理处置及其他固体废物资源综合利用等环保项目。

  公司营收同比前几年持续负增长,去年及今年三季度均实现同比约35%的增长;销售净利率近两年维持在30%以上,较前几年明显提升,净资产收益率持续提升到去年的10%左右;净利润同比增速波动较大,2017年以来最低增速为2018年的15.5%。公司资产负债率持续提升到近57%,整体债务压力不太重,无形资产占总资产比近40%,主要是土地使用权和特许经营权。大股东质押比例59.6%。

  回溯过去5年数据,公司的营收规模呈现出较大的波动,净利润也不太理想,仅从2017年开始大幅增长。但是公司业绩与应收账款的大幅增长呈正相关,2017年至2019年分别为1.61亿元、2.02亿元和4.04亿元。

  公司的资产负债率持续上升,不过流动比率和速动比率还行,且经营现金流为正值,综合来看偿债能力一般。

  旺能转债申购打新投资价值分析

  旺能环境收盘在15.46元,处于近两年的中位附近;对应PE为13.6倍,对应PB为1.47倍,均在偏低位,股价的安全边际尚可。发行人评级AA,估算债底价值约87.6元,债底保护尚可;转股价值约93.87元。

原标题:旺能转债072034申购价值分析
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